miércoles, 10 de diciembre de 2008

Oceanía siempre estuvo en guerra con Eurasia...

Que se sepa, todos los datos del sistema de AFJP no están más disponibles. Dos días y ya quieren que parezca que jamás existieron.
Y de yapa, como para darle de comer a los abogados, el sitio de la ANSES tiene un banner que dice
"Los fondos de pensión no son de las AFJP ni del Estado, son de los jubilados y pensionados argentinos"
(asi con negrita y todo). Por último, si alguien por favor me explica la alquimia con la que llegan a que el 42% de la deuda externa se debió a las AFJP (el argumento es una estupidez similar a esa) por favor me la haga llegar que tengo ganas de reirme un rato

jueves, 4 de diciembre de 2008

Del lado del desarrollador

El primero es general. Los últimos dos son perlitas que deberían estar en la punta de la lengua de cualquier desarrollador


  1. Tell me and I forget. Teach me and I remember. Involve me and I learn.-- Benjamin Franklin
  2. If somebody comes up to you and says something like, "How do I make this pony fly to the moon?", the question you need to ask is, "What problem are you trying to solve?" You'll find out that they really need to collect gray rocks. Why they thought they had to fly to the moon, and use a pony to do it, only they know. People do get confused like this. -- Max Kanat-Alexander
  3. I don't care if it works on your machine! We are not shipping your machine! -- Vidiu Platon


Fueron sacados del excelente sitio de Bruce Eckel. Altamente recomendables son sus dos libros, Thinking in C++ y Thinking in Java. Eso si, presuponen algún conocimiento de algún lenguaje procedural (preferentemente C). Sino, pueden ver su presentación Thinking in C (no la vi así que no tengo opinión, pero él la publicita para alguien que no sabe nada de programación)

miércoles, 3 de diciembre de 2008

Información FCI

Aca hay una gran fuente de información sobre FCI a nivel mundial (si!! incluye Argentina, aunque usted no lo crea), compras, ventas, tenencias, etc...
Sugerido por un comment de un post de La Ciencia Maldita

viernes, 28 de noviembre de 2008

El paraíso

Si el jardín del Edén esta en la tierra, entonces tiene que estar en gigapedia.org. Despues de crear la cuenta, lo único que queda es disfrutar

sábado, 22 de noviembre de 2008

Libro de Neftci

Estoy terminando el libro de Neftci. Muy bueno, se lee casi como novela. Hay mucho hand-waving, si buscan algo formal olvídenlo. Es una buena introducción para entender las ideas detrás de la valuación de derivados

viernes, 21 de noviembre de 2008

Un diálogo de actualidad

Imaginemos por un momento que NK fuera culto. Esta podría ser una charla

Me: OK, I give up. You win. I just want to know something. What are you looking for? What is the objective of so much power?
NK: The Party seeks power entirely for its own sake. We are not interested in the good of others; we are interested solely in power. Not wealth or luxury or long life or happiness: only power, pure power. What pure power means you will understand presently. We are different from all the oligarchies of the past, in that we know what we are doing. All the others, even those who resembled ourselves, were cowards and hypocrites.
We know that no one ever seizes power with the intention of relinquishing it. Power is not a means; it is an end. One does not establish a dictatorship in order to safeguard a revolution; one makes the revolution in order to establish the dictatorship. The object of persecution is persecution. The object of torture is torture. The object of power is power.
Me: How do you plan to control the people?
NK: The old civilizations claimed that they were founded on love or justice. Ours is founded upon hatred. In our world there will be no emotions except fear, rage, triumph, and self-abasement. Everything else we shall destroy— everything.
Me: The masses will finally overthrow you
NK: Put it out of your mind. They are helpless, like the animals. Humanity is the Party. The others are outside--irrelevant.
Me: But, what is the future you are planning?
NK: There will be no curiosity, no enjoyment of the process of life. All competing pleasures will be destroyed. But always there will be the intoxication of power, constantly increasing and constantly growing subtler. Always, at every moment, there will be the thrill of victory, the sensation of trampling on an enemy who is helpless.
If you want a picture of the future, imagine a boot stamping on a human face— forever.
Me: Tell me, how soon will they shoot me?
NK: It might be a long time. You are a difficult case. But don't give up hope. Everyone is cured sooner or later. In the end we shall shoot you.

jueves, 6 de noviembre de 2008

Windows XP SP3 se reinicia constantemente

Completamente off topic, pero para ayudar a los que estuvieron mi situación, si instalaron SP3 en una máquina con XP y ahora no arranca, se reinicia constantemente; lo más probable es que tengan un procesador AMD.
Aca tienen muchísima información.
Si estan seguro que tienen un AMD (si no saben, o estan seguros que tienen Intel, no lo hagan!!!) prueben bootear en modo a prueba de fallos (Safe Mode, para el desinformado, reinicien y apreten F8 hasta que les pregunte, o directamente F5 y ya se inicia asi) ejecutar el siguiente comando

sc config intelppm start= disabled

(si no saben como hacerlo toquen el boton Inicio, y elijan Ejecutar, en la ventanita que se abre peguen el texto de arriba y pongan aceptar)

Luego reinicien normalmente y vean si arranca. Nuevamente, si no saben que procesador tienen no lo hagan, porque si tienen un Intel la máquina no va a arrancar (si no saben que procesador tienen lo más probable es que tampoco sepan arreglar la máquina en caso de que se manden una cagada asi, y van a tener que llevarla a un técnico que les va a cobrar una fortuna por arreglar algo que no es díficil)

sábado, 25 de octubre de 2008

Cronista

Desde ahora el Cronista es 100% gratis. Buena noticia, ya que tiene bastantes notas interesantes. Obviamente que se lo puede acusar de tener cierta ideología pues esta orientado a "gente del mercado" pero igualmente creo que, como siempre en la prensa argentina, tomando con pinzas discursos y datos, vale la pena leerlo. Esta en particular es muy interesante. Quiza por mi juventud me sorprende la censura a la palabra dolar en los diarios. Pregunto a los más veteranos, fue asi?
Hay algún economista que justifique la censura ante las corridas (de cualquier tipo, bancarios, cambiarias)? Si mañana sale un diario a decir que el banco XXX no puede pagar sus depósitos, se genera la corrida y, profecia autocumplida a full, el banco tiene que cerrar; cuando en realidad sin esa noticia con las operaciones diarias usuales no hubiese pasado nada; que opina el economista en el rol del maximizador social benevolente? y el libremercadista en extremo?

AFJP - Datos I

A falta del prometido reporte, paso algunos datos sueltos



  • Hoy salio en Clarín que las AFJP compran y venden muchas veces lo mismo para quedarse con las comisiones de brokerage (las que se le pagan al individuo encargado de realizar la transacción). Esto es completamente falso pues es la administradora (y no el fondo, que es una entidad distinta) la encargada de pagar esas comisiones. Luego, por más que se compra o venda millones de veces el activo, el fondo no sufrirá el impacto de las comisiones. Si la administradora. O sea, si hacen eso, estan buscando su propia quiebra. Si les preocupa que hagan eso para vaciar la empresa, los tranquilizo diciendoles que las cuentas de capitalización se encuentran completamente separadas de los recursos de la administradora, y diariamente se controla con la entidad que custodia estos fondos que lo que los datos dicen que hay sea lo que verdaderamente hay
  • Se dice que las AFJP hicieron perder plata a los afiliados comprando acciones de los bancos extranjeros que se fundieron. Esto es falso. Las AFJP casi no tienen accciones de estos bancos. Gran parte de la pérdida se debe a los títulos públicos. Pueden mirar algún índice de títulos públicos (el MAE o el IAMC publican los más conocidos) y veran cuanto cayeron los mismos en los ultimos meses. Los FJP (para diferenciarlos de la administradora, recuerden que son cosas distintas) tienen mas del 50% en bonos del gobierno nacional. Y menos del 1% en acciones de bancos extranjeros. Aún todos esos bancos pasaran a valer 0, solo perderían el 1%.
  • Se dice que salieron a reventar bonos del gobierno. Esto es falso. Las tenencias de los FJP no han sufrido modificaciones sustanciales en su composición.
  • Dicen que el Estado debe pagar las jubilaciones de muchos afiliados de AFJP que vaciaron su cuenta. Este punto es cierto, pero el motivo no es que hayan pérdido plata, sino que esto ya estaba previsto desde el inicio. Veamos porque

    • Como máximo, alguien puede haber aportado 13 años a una AFJP. Y generalmente se aportan entre 30 y 35 años para la jubilación. Luego, más de la mitad de su vida ese individuo debe haber aportado al Estado. Es natural que el Estado se haga cargo de la parte que le corresponde. Cabe aclarar que cuando se creo el sistema, el Estado no le otorgo plata o bonos a las AFJP. Quedo claro que una vez que la gente se jubilara, cada cual (Estado y AFJP) se haría cargo por los años que esa persona aporto a cada fuente
    • El Estado paga a todas las personas, sin importar adonde aportan, algo conocido como Prestacion Basica Universal (PBU), alrededor de 300 pesos. Esto es desde siempre y no tiene nada que ver con las AFJP. Si les parece mal que el Estado le pague esto a gente que no aporta al sistema, tengan en cuenta que si bien a un empleado le descuentan 17% del bruto, del cual 11% va a la AFJP, por ese empleado el empleador debe hacer las contribuciones patronales, un 21% del bruto, del cual el 16% va a la ANSES, donde parte de ello financia el sistema de reparto. Por lo tanto, TODAS LOS EMPLEADOS, SIN IMPORTAR A QUE SISTEMA PERTENEZCAN, GENERAN APORTES AL SISTEMA DE REPARTO.
    • Cuando se creo el sistema en 1994, las personas que se pasaron a una AFJP se les redujo lo que el Estado les pagaría por sus aportes de años anteriores en comparación con lo que se les pagaría si se quedaban en el Estado. Es decir, si te pasabas a una AFJP, los aportes que ya habías hecho iban a valer menos que si te quedabas en el Estado
    • El aporte sobre el sueldo de la gente del sistema de capitalización se disminuyo al 5%, luego se aumento al 7% y recién se volvió al 11% a principio de este año. Esto significa que dos empleados con el mismo bruto tenían distintos netos de acuerdo a si estaban en reparto o en AFJP. Por lo tanto, es natural que actualmente haya gente que tenga poca plata en su cuenta de AFJP, debido a que aporto poco y se quedó con más en el bolsillo. Queda la discusión de si la malgastó o fue conciente y la ahorró para su futuro. Aquí también hay que aclarar que así como se bajo el % de aportes, y como las comisiones se calculan sobre % de bruto (y no sobre el aporte como debería hacerse), y este % no se bajo, entonces las comisiones pasaron a representar un mucho mayor porcentaje sobre el aporte. Aqui es verdad que las comisiones pueden haber llegado a ser más del 50% del aporte (es decir, de lo que mandabas a la AFJP más de la mitad se lo quedaban en comisiones, y el resto se lo quedaba el estado). No tengo los números exactos porque en ese momento cada AFJP cobraba comisiones distintas, pero aquí hubo una clara falta de regulación de parte de la SAFJP (lamento no haber estado en ese momento, pero recién estaría en 1er o 2do año del colegio) en no cambiar la base de cálculo de las comisiones. El sistema colusionó para mantener las comisiones altas y realmente se transformo en algo caro. Vale aclarar que actualmente las comisiones estan topeadas en 1% del bruto, y como el aporte es del 11% del bruto, represetan un 9,1% del aporte, lo cual, aunque parece caro, no lo es para una comisión del tipo "front load" (esto es, comisiones cobradas cuando los fondos entran, y luego nunca más)


Bueno por ahora nada más. Proximamente les intentaré pasar más datos o algo más estructurado. Nuevamente, aquí no juzgó a nadie como malo o bueno, simplemente intentó ser objetivo y dar datos verídicos para que ustedes juzguen. Voy a intentar pasarles datos calculados personalmente sobre a que se debe las recientes pérdidas (es decir, que rubros, si títulos públicos, acciones, acciones extranjeras, etc contribuyeron más a generar las pérdidas), explicarles como funciona cada sistema con el objetivo de que pueden hacer supuestos y calcular cuanto cobraría una persona de jubilación en los distintos sistemas y finalmente pasarles mis cálculos propios

Un último disclaimer. Aclaro que todo esto es de elaboración y búsqueda personal. La SAFJP no tiene nada que ver aquí, y yo solo actuó por iniciativa propia.

miércoles, 22 de octubre de 2008

Una defensa quizá inútil

Como algunos sabrán, yo soy (era) un empleado de la Superintendencia de AFJP. Este post no tiene otro objetivo que anunciar que en cuanto lo tengamos, publicaremos por todos los medios posibles un documento objetivo y técnico mostrando la enorme cantidad de falacias que argumentan CFK y sus cómplices para robarle la plata a los aportantes al sistema de capitalización.
Como bien me dijo un compañero de trabajo hoy, muchas veces se habla de fondos de las AFJP para hacerlo corto y rápido, cuando en realidad deberíamos hablar de fondos de los afiliados manejados por las AFJP .
No pondré por lo tanto ningún comentario sobre estos puntos en este post, solo quiero remarcar que este es, además, otro ataque a la libertad de elección de un gobierno totalitarista. Si el año pasado se decidió que se pudiera elegir (buena idea, aunque claramente también orientada a generar caja porque se hacía que los indecisos pasaran a reparto, y los indecisos son alrededor del 90%) porque ahora se elimina esa posibilidad? Yo y vos, que conocemos los riesgos de una AFJP, que entendemos que no es una jubilación cierta (la del Estado es cierta????) porque no podemos quedarnos con nuestra AFJP? Porque no puedo aportar donde yo quiero? Ya suficiente me roban con los aportes del sueldo como para encima no poder elegir adonde van.
Si, ya se, dirán que el último argumento es simplista (sale un poco de la bronca de ver el recibo de sueldo todos los meses). Es verdad que por suerte ahora se puede redigir aportes a una prepaga, en lugar de tener que bancarse una obra social que no vas a usar. Muy bueno. Y reconozco que hay aportes que si estuvieramos detras de un velo rawlsiano elegiríamos que existan como un seguro teniendo como objetivo un maximin (el único argumento que en toda mi vida me llevo a ser más redistributivo es el de pensar la redistribución como un seguro que sería óptimo tomar si estuvieramos detras del velo). Lo de los sindicatos lo considero sinceramente un poquito una estafa. Y eso que no estamos contando todos los aportes que tiene que hacer el empleador (es cuando lo vemos asi cuando entendemos lo caro que le sale a alguien contratar una persona, ni hablar de la inflexibilidad laboral de este país, pareciera que cuando contratas a alguien te estas condenando a muerte).
Apenas tengamos algo listo lo intentaré hacer llegar lo menos posible. Lo único que les pido a los que se den una vuelta por aca de vez en cuando y que intenten hacer circular la información. El gobierno esta desinformando, seriamente desinformando.
No me queda más que decir, como dije antes, que el sistema tenía sus falencias. Graves. Pero estabamos trabajando (en serio) en mejorarlo. Además, si lo medimos como la cantidad de años que le toma a una persona jubilarse, el sistema era muy muy joven. Ni siquiera había pasado una generación. Era una inversión que fue destruida a la mitad. Y a nadie le gusta que lo hagan salir de una posición antes de tiempo

lunes, 20 de octubre de 2008

Tristeza ñao tem fin...

Adios AFJP, tenía sus defectos, pero creo que era, como la democracia, lo mejor de lo peor.
Espero estarme adelantando y que las cosas no sigan este curso...

viernes, 17 de octubre de 2008

Off topic

Las veo y no puedo evitar reproducirlas...

"Estuvimos planeando el viaje de padres e hijos"
"Tu no tienes hijos"

"No quiero ir a ese fin de semana, asi que cuando pregunta le digo que si y listo"
"Estas seguro de que es asi como funciona?"
"Callate o te apuñalo con un hisopo"

Timeless...

lunes, 13 de octubre de 2008

Una muy necesitada defensa

Como siempre, lo más fácil es buscar un chivo expiatorio. Y los quants fittean ese rol bastante bien. Siempre esta bueno ver como los "inteligentes" caen (LCTM), los modelos "fallan" y todos salen a decir que es pura intuición, hay que sacar la matemática, los modelos no sirven, etc, etc... . Pareciera que quieren volver a la prehistoria. En fin, alguien responde a favor del bando vapuleado aquí

Otro corto

Una graciosa y simple (quizá demasiado simple diría Einstein) de la crisis, cuya frutilla del postre es mencionar Magic. (Si, también tuve las de Pokemón). Sin más preámbulos, acá va

Cortito y al pie

Como el Algebra Lineal tiene LAPACK, las finanzas cuantitativas tiene QuantLib. Sería bueno comenzar a basarse en una librería standard y dejar de reinventar la rueda

miércoles, 8 de octubre de 2008

Empieza la temporada de MsFin

Hace mucho no posteó, y hoy tampoco voy a agregar mucho. Hoy fui a la reunión de UdeSA. Mañana es la de UTDT.
En el sitio de UdeSA no se puede ver el plan definitivo de materias, que si entregan en la reunión o mandan por mail (en la web son todas econometrías)
Básicamente, el track quant es


  • 1er Trim

    • Métodos Cuantitativos (separada del resto de las especialidades, por más que el folleto diga otra cosa; según lo que dijeron es Econometría cross section, OLS y más)
    • Evaluación de proyectos de inversión (suena a corporate, compartida con todas)
    • Instrumentos de renta fija (compartida con todas)

  • 2do Trim

    • Valuación de activos financieros (todos menos los corporate)
    • Pricing & Trading de derivados (con los de Mercado de Capitales)
    • Econometría de series de tiempo (exclusiva)

  • 3er Trim

    • Empirical finance (creo que es otra econometría)
    • Optativa que recomiendan hacer en Portfolio Management (con los de MC)
    • Optativa que recomiendan hacer en Valuación de Equity (con corporates y MC) aunque yo haría Riesgo Mercado con los de riesgos

  • 4to trim

    • Metodos no paramétricos aplicados a finanzas (neural networks, data mining)
    • Métodos computacionales aplicados a finanzas



Esas son las materias. Después hay que meter seminarios, o alguna materia más. En los seminarios hay Procesos Estocásticos (I y II), Math Finance, Visual Basic, Behavorial Finance y alguna que otra cosa. Según lo que contaban se trabaja con Matlab y sus Toolboxes a lo largo del programa.
Ojala tenga la suerte de que alguno de los que esta este año haciendo el track Quant se de una vuelta y nos cuente en los comentarios su materia o seminario favorito que no se puede dejar de hacer, y corrija cualquier burrada que puedo haber dicho

miércoles, 17 de septiembre de 2008

Examen recién descubierto

Recién hoy descubro el FRM. Vale la pena mirarlo. Es por lejos más barato que el CQF de Paul, aunque no tan cuantitativo y más orientado a riesgos; pero es más conocido. Comparado con el CFA es un solo examen y mucho menos heavy en el tema de contabilidad, con más peso en la parte quant. Este link y este los comparan bastante bien.
Update: También tomé contacto con la existencia del PRM

martes, 16 de septiembre de 2008

El pulso de hoy



lunes, 15 de septiembre de 2008

RIP




Y esperemos que no sean más...

domingo, 14 de septiembre de 2008

Chivo respuesta

Agradecemos el chivo y devolvemos al favor recomendando a todo el que ingrese que también se de una vuelta por un blog amigo. Economía y algo más. Para los que tengan ganas de pensar un rato en la economía real (y no en los papelitos solamente como una vez me dijeron), es muy recomendable. Ni que hablar del autor

jueves, 11 de septiembre de 2008

Referencias Matemáticas

Cuanda empezaba a adentrarme a full en la matemática le pregunte a un matemático cual era su biblia de la matemática. Me respondió, ¿de que rama? Ahí tome conciencia que sería lo mismo que si a un economista le preguntaran por la biblia de la Economía. Si bien uno podría recomendar algun texto introductorio que abarque casi todas las ramas (se me ocurre el Mankiw) para algo más adelantado no hay "un libro". Desde ese momento me dedique a coleccionar libros (electrónicos porque el presupuesto no me da para los de verdad) con especial enfasis en la Mate. A continuación paso una lista que depende casi puramente de mi propio gusto sobre Biblias de las ramas más usadas por un Quant. Casi todos pueden conseguirse si se sabe donde buscar

  • Cálculo (normal, no estocástico)

    • Apostol, "Calculus", Vol I y II. Esta todo. Desde lo más básico a resultados avanzados. Imprescindible. Un poco árido quiza si se lo quiere usar como introductorio
    • Marsden & Tromba, "Vector Calculus". Para cálculo en varias variables, integrales múltiples y sobre trayectorias y superficies. Muy recomenbable
    • Spivak, "Calculus". Más tranquilo que el Apostol, buen refresher

  • Álgebra Lineal

    • Hoffman & Kunze, "Linear Algebra". La referencia por excelencia. Un poco árido
    • Axler, "Linear Algebra Done Right". Muy bueno, y más ameno que HF. Además, recién introduce los determinantes al final, tomando un enfoque distinto al resto
    • Strang, "Linear Algebra". Solo lo hojeé, pero me parecio bueno. BTW, las clases del MIT de Strang estan en el sitio del MIT y se pueden ver (por la iniciativa esta del MIT de compartir los recursos). Muy interesantes
    • Lipschutz, "Schaum Outline of Linear Algebra". Bueno para arrancar

  • Probabilidades y Estadística(sin Teoría de la medida)

    • Rice, "Mathematical Statistics and Data Analysis"
    • Knight, "Mathematical Statistics"
    • Chung, "Elementary Probability Theory"

  • Cálculo Avanzado (o Análisis Real)

    • Royden, "Real Analysis". Tiene además toda una sección sobre medida
    • Bartle, "Elements of Real Analysis"
    • Apostol, "Mathematical Analysis". La continuación natural de sus volumenes de Cálculo

  • Teoría de la Medida

    • Bartle, "Elements of Integration and Real Analysis"
    • Zygumnd & Wheeden, "Measure and Integral"
    • Royden, "Real Analysis"

  • Probabilidad con Medida

    • Chung, "A first course in probability"
    • Durrett, "Probability: Theory and Examples"

  • Cálculo Estocástico (a mi parecer, lo más díficil de todo, todo lo anterior es preparatorio para esto)

    • Shreve, "Stochastic Calculus for Finance"
    • Karatzas & Shreve, "Brownian Motion and Stochastic Calculus"
    • Baxter & Rennie, "Financial Calculus". Muy usado, muy buena introducción a los modelos discretos, pero la parte de modelos continuos no me gusto mucho. Intenta hacerlo intuitivo sin ser riguroso, pero creo que no consigue ninguna de las dos. Personalmente prefiero algo un poco más árido pero riguroso. Para intuitivo me quedo en modelos discretos. Sin embargo no se puede dejar de mencionar
    • Durrett, "Stochastic Calculus"

  • Métodos Númericos

    • Burden & Faires, "Numerical Analysis". Buen redondeo de un campo tan variado como son los métodos numéricos. También bueno como introducción.
    • Golub & Van Loan, "Matrix Computations". La biblia de los métodos matriciales. Árido, pero muy completo.

  • Ecuaciones Diferenciales (acepto sugerencias, campo sobre el que tengo menos referencias, especialmente de PDE)

    • Birkhoff & Rota, "Ordinary Differential Equations"


Bueno, seguro me estoy olvidando muchos libros, y también alguno que otro campo. Como final, para juntar varios temas en uno, esta el libro de Simon & Blume, "Mathematics for Economists", para el que no le gusta el típico esquema "Definition, Theorem, Proof"; y además arranca desde cero.

domingo, 7 de septiembre de 2008

La formación de un Quant en Argentina y en el mundo

Antes que nada, vale aclarar que el contenido de este post surge de investigación propia de contenido en la web. Lamentablemente no tengo la grata experiencia de haber estado en un entorno de quants, ni a nivel local ni global. Por lo tanto espero comentarios de experiencias para darle a la discusión un nivel menos abstracto.
Mundialmente, la tendencia es que los quants surgen de programas de doctorados en ciencias duras, especificamente Matemática, Ciencias de la Computación y Física. También existe la alternativa de los masters en Math Finance, orientados específicamente a las ramas de las matemáticas más usadas en el mundo Quant (Cálculo Estocástico, Ecuaciones Diferenciales, Metodós Numéricos).
La otra alternativa es ingresar como programador, sin un posgrado. En este caso, la dedicación principal es implementar algoritmos ideados por otros quants. El lenguaje más utilizado suele ser C++, aunque también se piden VBA, Java o algún lenguaje de scritping (Python o Ruby). Sin embargo, de esta manera se hace más díficil escalar posiciones pues hay que demostrar los conocimientos de matemáticas necesarios para poder acceder a los equipos de modelado.
A nivel local la cosa es bastante distinta. Si bien uno al buscar ofertas laborales en USA, Cánada, Inglaterra o la Eurozona encontrará ofrecimientos a montones dentro del rubro finanzas con el título "Quantitative" aquí son muy escasos. Eso hace que sea díficil determinar que educación se busca para estos roles (su existencia y adonde existen será debatida en un próximo post).
Por ejemplo, en una búsqueda laboral para un inversor institucional muy grande, se buscaba el rol de analista cuantitativo, entre otros. La aclaración era la siguiente (cito textual)
Tengo entendido que el analista cuantitativo tiene que ser una persona con una orientación muy fuerte a los números, quizás un actuario o un matemático. Así que concretamente sería para los otros dos puestos. De todas formas, si detectaste algún genio de las matemáticas que quiera trabajar en la industria financiera, será bienvenido/a.

En la segunda entrevista, con el gerente de inversiones, hablamos del rol que desarrollaría dentro de la empresa. Literalmente, el gerente dijo que ellos mucho no entendían de esto de analista cuantitativo, y que era algo que les habían impuesto de afuera la nueva empresa que los había comprado. Básicamente, el quant (él no uso esta palabra) desarrollaría por su cuenta "algo" que le sirviera a la empresa (aclaro que era para la parte de riesgos), y que cualquier duda debía consultarlo con el exterior porque ellos no estaban capacitados para guiarlo. Ellos, como mucho, hacían VaR histórico. No me pidan que cabeceé.
Finalmente surgió una mejor oferta y tome otra posición. Vale remarcar que podría haber sido interesante la posición por el hecho de que como lo pintaban era casi como hacer research pago en una empresa (aunque siempre después nada es tan lindo como parece). Pero lo importante es que esa fue la impresión que me quedo del estado de los quants en Argentina.
Luego, averiguando por amigos y ex compañeros, fui descubriendo que existen ciertos lugares (principalmente sucursales de empresas extranjeras) que tienen el puesto y hacen desarrollos bien quants. Todo esto es de oído, por eso me gustaría recibir comentarios contando que es lo que hace cada uno y adonde.
Puede ser que este problema radique en que no hay una cultura del quant desarrollada en la Argentina? Se sigue viendo a las finanzas como una timba, donde lo único que importa es si pongo los huevos sobre la mesa o no? Seguramente en esto juega un rol importante la conciencia en el ámbito académico de la formación de gente preparada específicamente para este rol.
Dejando de lado los doctorados en ciencias duras (que en la Argentina son mal vistos para el trabajo en una empresa pues los académicos son "paria" en el mundo empresarial, demostrando cuanto cerebro tienen algunos individuos de RRHH) la otra alternativa, el MSc en Math Finance tiene aca su proxy en el Master en Finanzas. Las 3 opciones clásicas son CEMA, UTDT y UDeSA. Hasta ahora, las 3 universidades contaban con las 3 especializaciones típicas

  • Aspectos legales
  • Finanzas corporativas
  • Mercado de capitles

La primera esta orientada a abogados que quieren tener un posgrado en finanzas, ni siquera se toma en consideración. Son las últimas dos las que se reparten el share de la gente que trabaja en finanzas. La visión oficial dice que el path FC se orienta al CFO de una gran empresa, o a roles en bancos de inversión dedicados a IPO, M&A, Emisión de deuda y otras cosas, mientras que el MC es un rol más cerca del mercado en si. La otra visión dice que el path de FC es el "fácil" para el que no se quiere meter con la (discutible) cantidad de maths que tiene MC.
Dejando de lado esta discusión, lo cierto es que el mejor proxy para un MSc de Math Finance era, hasta ahora, un path de MC en alguna de las 3 universidades. Sin embargo, hace poco, coincidententemente con la llegada de una persona con un perfil típico quant al puesto de director del MFin de UDeSA, esta universidad decidió abrir un path nuevo llamado, coincidentemente, finanzas cuantitativas.
El programa puede verse aqui. Parece muy prometedor, evitando en lo mayor posible materias del tipo "la administración es la técnica que se encarga de llevar recursos hacia un fin determinado por los medios más eficientes y en el menor plazo" y concentrandosé en la parte dura de las finanzas. O sea, private bankers y gente del 3-6-3 abstenerse.
Hace poco tome contacto con alumnos de este path de UDeSA, asi que espero que se den una vuelta y dejen sus comentarios contandonos si es lo que esperaban.
Aquí termina por hoy este brevísimo resumen de la formación quant en el mundo y en Argentina. Como verán, para desarrollar las finanzas cuantitativas a nivel local es necesario que se creen tanto la demanda de este rol (empresas) como la oferta (universidades).

sábado, 6 de septiembre de 2008

Primer post de Quants Argentina

Bienvenidos a Quants Argentina, el blog para discutir, sugerir, analizar y ejecutar toda acción relacionada con las finanzas cuantitativas, especialmente en Argentina.
Para aquellos que no conocen bien de que se trata este tema de las finanzas cuantitativas, pueden darse una vuelta por la fuente de conocimiento más vasta del mundo y comenzar a explorar este fascinante asunto.
Como por algo hay que empezar, dejamos hoy un sitio que contiene una lista de trabajos ofrecidos para quants (todos de ellos en el extranjero) y donde podrán encontrar una lista de libros acerca de las finanzas cuantitativas.
Uno de los objetivos de este blog, y del grupo de Linkedin "Quants Argentina" (al que invito a todos a sumarse) será armar una comunidad de gente interesada en desarrollar esta rama de las finanzas en la argentina, construyendo, por ejemplo, un sitio de recursos y oportunidades laborales en el area.
Bueno, sin más tiempo para seguir escribiendo ahora, espero visitas y comentarios, con comentarios de en que lugares se esta trabajando con un apunte verdaderamente cuantitativo, donde estudiar en Argentina finanzas de esta manera, y todo lo que se les ocurra